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【资讯】风来了人不在

发布时间:2020-10-17 01:34:29 阅读: 来源:自吸泵厂家

风来了 人不在

在钢铁、铁路、电力、建筑装饰等板块的带动下,上周五沪指终于站上3100点关口,再创49个月来的新高。面对这一波酣畅淋漓的大盘蓝筹行情,不少基金经理却没有感到欣喜,重仓中小盘股票的他们品尝的更多是无奈与苦涩。  其实,很多基金是注定要错过这一波行情的。因为风来了,人已不在。这里的“人”指的是那些坚守银行、地产、钢铁等蓝筹投资的基金经理。在近3年中,这批人已逐渐出局,或淡出投研第一线,或奔私单干。银行、地产、钢铁行业早已被视为过气行业,谁要坚持对这些行业的投资,他在基金公司一定会被视为异类。事实上,在今年三季度的基金季报中,银行、地产、钢铁等行业的配置已然非常之低,其中此轮牛市的发动机——金融股的配置已经不到5%。与此同时,一些券商研究所也将钢铁、化工、建筑装饰、非银等行业的研究员转行或裁撤,因为买方已经不再需要,养人那就是白费钱。

不期而至的降息点燃了A股这一座沉寂的火山。在大批增量资金的疯狂涌入中,在顶层设计所带来的改革红利推动下,“大风”终于吹来。但不少基金公司却感觉不到,在中小盘行情的热潮中,他们已对大盘股的风声充耳不闻。这既是过往投资思维惯性使然,更是相关人员缺失、投研积累不够的缺陷所致。  在大盘的一路上涨中,基金公司内部的讨论却一边倒,很多公司因此错过了低位入场的时机。直到沪指上涨到上周五的3100点,仍有人将此简单归结为“大妈行情”,认为沪深300指数的PE估值涨到13倍以后,蓝筹估值修复已近尾声,短期内市场将重新回归主题与成长。这似乎有点一厢情愿了,显然在一定程度上忽视了自上而下顶层设计的改革力度,“中”字头上周五的集体涨停其实已经暗含了国企改革的预期。与此同时,他们也忽视了产业资本、信托产品等增量资金的投资偏好,这部分资金的偏好或许更加符合未来市场估值国际化的要求。  无论如何,这一次的“满仓踏空”对基金的教训非常深刻。在与众多业内人士的交流中,他们反思认为,要穿越牛熊周期,成为一流的资产管理公司,就要在研究人员配置上争取多元化,既要有喜欢成长股的,也要有喜欢价值研究的,还要有策略研究的。当然,这需要基金公司具备非常长远的眼光,不能因为短期内业绩不好,就将一批人打入冷宫。比如现在虽然大盘股涨了,但即使未来冲得再快再猛,持续时间更长,也不能把青睐中小盘股票的基金经理一棍子打死。

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