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招商医药龙头估值切换布局明年

发布时间:2021-01-20 08:43:28 阅读: 来源:自吸泵厂家

一、2013年投资策略及投资组合2013年全年策略:集中与分化是主题,把握结构性行情

2013年将是各省药品招标大年,特别是非基本药物招标,是全年需要关注的重点:

1、我们判断非基本药物招标基本仍会沿用以前的模式,即区分质量层次、竞价议价、根据报价厂家数按比例筛选入围数量等,最大的压力可能来自于部分省份引入“双信封”模式,从而对中标价格产生压力;

2、基本药物招标我们判断将会借鉴非基本药物招标,未来“单一货源承诺”和“双信封”将会弱化,质量权重提升,“唯低价”的模式将会有所转变;

新版基本药物目录及实施范围扩大到县级以上医院是2013年重要的投资主题:

1、适应症、剂型、生产企业数量、日使用金额等是判断目录内品种能否放量的关键指标;

2、我们测算县级以上医院若严格执行配备使用基本药物,其规模将是基层的2.5倍,加上目录内品种集中度极高的特点,叠加后优势品种的弹性将非常大,需要特别关注。

维持医药板块“推荐”评级,四大投资主线见下列:业绩增长确定性高的行业龙头仍是我们的首选:东阿阿胶(000423)、天士力(600535)、云南白药(000538)、国药股份(600511)、双鹭药业(002038)、恒瑞医药(600276)、康美医药、康缘药业(600557)、鱼跃医疗(002223)、爱尔眼科(300015);基药组合:昆明制药(600422)、天士力、华润三九(000999)、以岭药业(002603)、千金药业(600479);关注创新:恒瑞医药、誉衡药业(002437)、信立泰(002294)、华东医药(000963);关注基本面见底,有望反转的企业:海正药业(600267)、以岭药业、翰宇药业(300199)、沃森生物(300142)、科伦药业(002422)、智飞生物(300122);行业收入增速减缓,集中与分化。

二、12月投资策略及投资组合12月关注14年经营趋势向上品种,看好行业龙头估值切换,同时为明年布局。

三、13年9月医药工业数据点评1-9月收入增速企稳,利润增速有所回落。

四、行业政策或动态点评国务院公布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》五、重点公司盈利预测、评级及简介

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